邁瑞,一天半200億大回血!
來(lái)源: 2024年09月30日 15:52


得益于昨日國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上公布的多項(xiàng)重要政策,邁瑞股價(jià)自昨日開盤至今日午間收盤,在短短的一天半內(nèi),由每股222.34元攀升至238.8元,以12.12億總股本為基數(shù),總市值大漲199.4952億!截至今天中午,邁瑞總市值約為2894億元。


9月14日,邁瑞醫(yī)療在2024年半年度網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上回應(yīng)表示,各地方發(fā)改委、財(cái)政、衛(wèi)健委等有關(guān)部門在過(guò)去幾個(gè)月里陸續(xù)公示了醫(yī)療領(lǐng)域設(shè)備更新的規(guī)劃。據(jù)公司了解,國(guó)家發(fā)改委已于近期審批通過(guò)了第一批醫(yī)療設(shè)備更新項(xiàng)目,配套的超長(zhǎng)期國(guó)債資金一旦到位,醫(yī)院接下來(lái)便會(huì)逐步啟動(dòng)招標(biāo)程序,但最終業(yè)績(jī)的確認(rèn)要取決于這些項(xiàng)目的執(zhí)行節(jié)奏。此外,公司也在密切觀察可能的下一批設(shè)備更新項(xiàng)目,并做好應(yīng)對(duì)工作。


9月24日,邁瑞醫(yī)療發(fā)布2024年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入205.31億元,同比增長(zhǎng)11.12%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)75.61億元,同比增長(zhǎng)17.37%,營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)依舊維持兩位數(shù)增長(zhǎng)。其中,2024年第二季度,公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)44.01億元,較上年同期增長(zhǎng)13.69%,剔除匯兌損益影響后較上年同期增長(zhǎng)24.02%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利40.60元(含稅)。


01

“器械一哥”的

并購(gòu)之痛和專利之爭(zhēng)

邁瑞醫(yī)療“器械一哥”之名沒有人會(huì)質(zhì)疑。2022年,公司實(shí)現(xiàn)了超過(guò)300億元的營(yíng)業(yè)收入,到2023年進(jìn)一步增長(zhǎng)至349.32億元,這一成績(jī)幾乎相當(dāng)于行業(yè)內(nèi)其他幾大競(jìng)爭(zhēng)者——聯(lián)影醫(yī)療、新華醫(yī)療、樂(lè)普醫(yī)療及魚躍醫(yī)療——同期總收入的總和。

邁瑞醫(yī)療的“器械一哥”之名是怎樣煉成的?相信很多熟悉它的人都會(huì)反射性地回答:并購(gòu)。

圖:攝圖網(wǎng)
然而,并購(gòu)之路并非一帆風(fēng)順,2012年期間,邁瑞醫(yī)療完成了三起并購(gòu),但這些并購(gòu)并未如預(yù)期般帶來(lái)顯著成效。其中,對(duì)德骼拜爾骨科業(yè)務(wù)的收購(gòu)未能使其在市場(chǎng)上占據(jù)明顯位置,其收入遠(yuǎn)低于收購(gòu)成本;而光典與醫(yī)光的微創(chuàng)外科業(yè)務(wù)發(fā)展也滯后于公司的整體步伐;至于德賽的并購(gòu),由于時(shí)間較短,尚未在財(cái)務(wù)表現(xiàn)上產(chǎn)生積極影響。最終,在2016年,鑒于在美估值偏低且融資能力受限,邁瑞醫(yī)療決定以33億美元的價(jià)格完成私有化,退出美國(guó)市場(chǎng)。

但值得慶幸的是,盡管海外經(jīng)歷波折,但邁瑞醫(yī)療在中國(guó)市場(chǎng)卻迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。2018年10月,公司成功登陸A股創(chuàng)業(yè)板,僅用三天時(shí)間市值便突破千億元,至2020年底更是飆升至5000億元以上,超越了國(guó)內(nèi)醫(yī)藥巨頭恒瑞醫(yī)藥。隨后,在2021年7月,邁瑞醫(yī)療的市值再次創(chuàng)下歷史新高,達(dá)到了6000億元。

除此以外,就不得不提邁瑞醫(yī)療與科曼等企業(yè)之間持續(xù)已久的專利爭(zhēng)端,邁瑞醫(yī)療對(duì)于保護(hù)自身知識(shí)產(chǎn)權(quán)的態(tài)度十分堅(jiān)決,在過(guò)去十年間涉及了超過(guò)70起發(fā)明專利權(quán)爭(zhēng)議。當(dāng)公司在面臨增長(zhǎng)瓶頸時(shí),與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的這一系列沖突,尤其是發(fā)生在其核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的失利,在一定程度上影響了公司的聲譽(yù)和發(fā)展,但也促使邁瑞醫(yī)療更加注重技術(shù)創(chuàng)新和合規(guī)經(jīng)營(yíng),通過(guò)持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展以及有效的戰(zhàn)略調(diào)整,鞏固并擴(kuò)大了自己的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。


02

全球排名上升

何時(shí)成為全球TOP20?

2024年,邁瑞醫(yī)療持續(xù)利用其在生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大核心領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì),以及“三瑞”生態(tài)解決方案的數(shù)字化能力,成功拓展了包括公立教學(xué)醫(yī)院、私立及跨國(guó)醫(yī)療集團(tuán)在內(nèi)的全球高端客戶市場(chǎng)。其監(jiān)護(hù)儀、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)、除顫儀、血球計(jì)數(shù)器、超聲設(shè)備等產(chǎn)品在全球市場(chǎng)占有率穩(wěn)定在前三名。


在2024年上半年,邁瑞醫(yī)療的體外診斷業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收76.58億元,同比增長(zhǎng)28.16%,特別是化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超過(guò)30%。醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)營(yíng)收42.74億元,同比增長(zhǎng)15.49%,高端超聲設(shè)備增長(zhǎng)超40%。盡管生命信息與支持業(yè)務(wù)營(yíng)收80.09億元,同比下降7.59%,但微創(chuàng)外科和硬鏡系統(tǒng)分別實(shí)現(xiàn)了超過(guò)90%和翻倍的增長(zhǎng),高值耗材業(yè)務(wù)也逐漸放量。在全球醫(yī)療器械行業(yè)的排名也由2022年的第27位升至2023年的第23位,正朝著全球前20強(qiáng)的目標(biāo)邁進(jìn)。


圖:攝圖網(wǎng)


在9月14日的投資者活動(dòng)中,邁瑞醫(yī)療針對(duì)北美地區(qū)增長(zhǎng)緩慢、未來(lái)業(yè)績(jī)展望、并購(gòu)策略、AI醫(yī)療布局等議題進(jìn)行了深入交流。面對(duì)“何時(shí)成為全球TOP20?”的問(wèn)題,邁瑞醫(yī)療表示,基于當(dāng)前的局勢(shì)判斷,公司依舊有很強(qiáng)的信心能夠按照既定的規(guī)劃,最晚在2025年成功實(shí)現(xiàn)全球醫(yī)療器械TOP20的目標(biāo)。


2024年上半年,邁瑞醫(yī)療的研發(fā)投入高達(dá)19.40億元,占總營(yíng)收的9.45%,并擁有接近4900名研發(fā)人員,在全球設(shè)有12個(gè)研發(fā)中心。通過(guò)構(gòu)建“設(shè)備+IT+AI”的智能醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng),邁瑞醫(yī)療開創(chuàng)了新的增長(zhǎng)模式,對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心。


對(duì)于下半年的業(yè)績(jī)展望,邁瑞醫(yī)療預(yù)計(jì)將持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng),國(guó)際市場(chǎng)的增速預(yù)計(jì)將超過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。公司認(rèn)為,國(guó)內(nèi)設(shè)備業(yè)務(wù)的表現(xiàn)將受設(shè)備更新政策的影響,而國(guó)際市場(chǎng)上,尤其是發(fā)展中國(guó)家和歐洲市場(chǎng),由于持續(xù)的本地化建設(shè)及高端客戶的突破,預(yù)計(jì)將維持快速發(fā)展的趨勢(shì)。盡管面臨外部環(huán)境的挑戰(zhàn),邁瑞醫(yī)療憑借積極的戰(zhàn)略調(diào)整,仍對(duì)達(dá)成既定目標(biāo)抱有信心。


03

擬分紅49.23億元

邁瑞醫(yī)療在確保業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí),也一直致力于與投資者共享其發(fā)展的成果。在2024年半年報(bào)中,邁瑞醫(yī)療首次公布了中期分紅方案,計(jì)劃以12.12億總股本為基數(shù),向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利40.60元(含稅),合計(jì)派發(fā)49.23億元(含稅),分紅比例達(dá)65.1%。相比于過(guò)去兩年的分紅比例持續(xù)提升,并且已經(jīng)超過(guò)2021年全年分紅總額。


邁瑞醫(yī)療表示,健康的現(xiàn)金流是公司對(duì)管理層考核的一項(xiàng)核心指標(biāo),也是公司持續(xù)擴(kuò)大股東回報(bào)的基本條件,未來(lái),公司有意持續(xù)中期分紅,并在能力范圍內(nèi),持續(xù)提高分紅比例。


數(shù)據(jù)顯示,邁瑞醫(yī)療自2018年上市以來(lái),已經(jīng)連續(xù)六年實(shí)施分紅。加上本次計(jì)劃實(shí)施的49.23億元2024年中期分紅,公司累計(jì)分紅總額約297.22億元(包含回購(gòu)股份20億元),5倍于IPO募資額的59.34億元,持續(xù)與投資者共享發(fā)展成果。


圖:攝圖網(wǎng)


自2018年上市以來(lái),邁瑞醫(yī)療已連續(xù)六年實(shí)行分紅政策。若將此次計(jì)劃中的49.23億元2024年中期分紅計(jì)算在內(nèi),公司累計(jì)分紅總額將達(dá)到約297.22億元(包括回購(gòu)股份的20億元),這一數(shù)字幾乎是首次公開募股(IPO)募集資金59.34億元的五倍,彰顯了公司與投資者共同成長(zhǎng)的決心。


根據(jù)半年報(bào)的數(shù)據(jù),報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為邁瑞醫(yī)療貢獻(xiàn)了126.24億元的收入,其產(chǎn)品現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于中國(guó)近11萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu),包括超過(guò)99%的三級(jí)甲等醫(yī)院,市場(chǎng)滲透率不斷攀升。同時(shí),海外市場(chǎng)的收入也保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭,報(bào)告期間達(dá)到了79.06億元,同比增幅達(dá)到18%。值得注意的是,國(guó)際戰(zhàn)略客戶的銷售額占國(guó)際市場(chǎng)銷售的比例已上升至14%。


展望未來(lái),邁瑞醫(yī)療將繼續(xù)深化全球化布局,加大研發(fā)投入,尤其是在AI醫(yī)療、高端醫(yī)療器械等前沿領(lǐng)域,力求突破創(chuàng)新。隨著國(guó)際市場(chǎng)的不斷開拓和核心技術(shù)的持續(xù)積累,邁瑞醫(yī)療正穩(wěn)步邁向全球醫(yī)療器械行業(yè)前列,向著成為世界級(jí)醫(yī)療科技企業(yè)的目標(biāo)前進(jìn)。

文章來(lái)源:醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)
▲資料參考:東方財(cái)富網(wǎng)、上海證券報(bào)、體外診斷價(jià)值圈、正經(jīng)社

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